Este estudio examina el impacto del sesgo doméstico en la financiación y el éxito de emprendimientos tecnológicos en plataformas digitales de crowdfunding. El sesgo doméstico refleja la tendencia de los inversionistas a favorecer proyectos locales por razones asociadas a la familiaridad, la confianza y la reducción de costos informativos o culturales. Los resultados empíricos confirman que los emprendimientos con mayor apoyo de inversionistas locales muestran tasas considerablemente más altas de éxito, tanto en la recaudación de fondos como en la ejecución efectiva del proyecto. Este efecto se acentúa significativamente en países que presentan menor desarrollo financiero y protección al inversionista.
Un aporte fundamental del artículo radica en la diferenciación entre dos clases de capital social que modulan la intensidad del sesgo doméstico. Por un lado, el capital social "antiguo", basado en vínculos preexistentes como familiares y amigos, tiende a reforzar la dependencia en inversionistas locales debido a decisiones influenciadas por relaciones emocionales y preferencias personales. Por otro lado, el capital social "nuevo" se forma a través de interacciones dentro de la plataforma de crowdfunding, donde una comunicación constante, abierta y transparente disminuye la incertidumbre, motivando así a inversionistas internacionales a participar activamente en proyectos extranjeros. Además, se destaca cómo la intensidad de este sesgo está influida por factores macroeconómicos y regulatorios, como la inclusión financiera y la protección del inversionista en el país de origen del emprendedor.
El artículo subraya también la importancia del contexto institucional específico de cada país, en particular, el grado de inclusión financiera y la fortaleza de la protección al inversionista. De esta manera, se encuentra que el impacto positivo del sesgo doméstico sobre la financiación es particularmente pronunciado en entornos con limitado acceso a financiamiento tradicional y escasa protección al inversionista. Esto indica que, en contextos institucionales frágiles, las plataformas fintech cumplen un rol fundamental al ofrecer alternativas viables y efectivas de financiamiento para los emprendedores tecnológicos locales.
Finalmente, los autores concluyen que la capacidad para desarrollar "nuevo" capital social mediante plataformas digitales resulta crucial para mitigar el sesgo doméstico y fomentar decisiones de inversión más racionales y diversificadas desde un enfoque basado en la información. Esta dinámica permite superar barreras tradicionales como la distancia geográfica y la asimetría de información, constituyendo además una vía prometedora para incrementar la inclusión financiera y optimizar la asignación eficiente de recursos, particularmente en economías menos desarrolladas o con limitado acceso a los mecanismos de financiamiento y formas de adquisición de capital tradicional.
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